短期债务周期：也称为商业周期（business cycle）
周期产生于：
a)消费支出或者货币和信贷（$）的增长快于产量的增长（Q）的增长，导致价格上升。
b)价格上升促使货币政策紧缩，减少货币以及信贷，这时候衰退就开始了。
话句话说，衰退是由于中央银行货币政策紧缩（往往是为了抵抗通胀）打压了私人部门负责的增加而导致的经济放缓，随着中央银行货币政策的放松，衰退也相应结束。
（通胀本质是供不应求，是对市场信贷过度投放的一种抗议，因为货币的供给量大于实际的需求量，供不应求，价格上涨，价格上涨趋势进一步刺激储存需求、投机需求，加大对需求的上涨。为了遏制通胀，央行必须要控制货币的供给，人为压制需求。需求的下滑，导致经济出现衰退。）
为了终结衰退，中央银行降低利率以刺激需求增长和信贷增加，因为低利率可以：
1）降低偿贷成本。
2）减少每月偿付额，从而刺激相关需求。
3）由于利率降低，预期现金流折现效应，将抬高产生收入（income-producing）的资产价格，例如股票，债券，房地产，从而产生财富效应，刺激消费支出。
（实际操作中，加息和降息的作用没有那么快，甚至往往出现一些匪夷所思的情况，比如加息的时候股票涨，降息的时候股票跌。原因就是现实和预期的交锋。在账单日没有来临之前，其实加息多少没有那么重要，只有大规模续期的时候，这时候的高息才是真正的高息。同样的，降息也是如此。加息或降息是点，债务是面积，是平均利率乘以时间，是时间的函数。所以，最终的主要矛盾方向，取决于债务成本）
